科技企业从初创到成熟，往往经历多轮股权融资。
天使轮看团队。早期投资更关注创始团队的能力和方向判断。
早期轮次看产品。产品验证、客户反馈、技术壁垒，是估值的基础。
成长期看数据。收入规模、增长率、客户留存，成为主要指标。
每轮融资都要考虑稀释。估值提升固然重要，股权比例的稀释也需权衡。
条款要审慎。回购、优先清算、对赌条款，可能影响后续经营自主性。
融资的核心是节奏。把团队、产品、数据、稀释、条款这些因素考虑清楚，融资才助力发展。
